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信用评级公司被认为是建设中国信用体系的市场主体之一，此次大公国际被处罚，对整个行业而言，是重大打击。现代市场经济是信用经济，市场经济越是发达，信用就越重要。如此，就有了信用评级服务，通过信用评级，增加市场透明度，减少风险。信用评级首先要依托于债券市场，信用评级机构对特定债务人在一定时期内的还本付息能力作出评估，通过信用评估服务获取佣金。但在这种生意模式中，有更赚钱的渠道。正如电影《大空头》中，某全球评级公司的女高管所言，如果不给不断违约的房屋抵押债券AAA评级，“这些银行转过街角就会去找竞争对手”。电影虽然是虚构的，但有现实的影子。信用评级既然作为商品销售，那么“发行人付费模式”也成为通行做法。某种程度上，正是因为评级公司深入介入金融结构化产品，通过所谓的“增信服务”赚钱，给各种所谓的金融创新产品高评级，助长了垃圾债的发行，诱发了2007年的次贷危机。

《指导意见》提出了今后一段时间商务信用建设的指导思想、基本原则和总体目标，要求在商务领域推动实施全过程信用监管，明确了家政服务、电子商务、批发零售等消费领域信用建设工作重点，部署了对外贸易、服务贸易、外商投资、对外经济合作和区域信用合作五个领域诚信营商环境建设工作任务，全面助推商务事业高质量发展。

疫情刺激云计算产业链景气度爆发。未来随着5G网络建设加速，5G下游应用将带动流量爆发，拉动云计算需求增长。而受近期疫情影响，更是使得云办公等需求激增，云计算产业链景气度有望爆发，特别是上游的括服务器、IDC等，近期部分龙头公司的年报业绩预告/快报也显示了行业景气的改善。

（三）【市场共识】①新款 iPhone上ASP提升40%左右；②5G将临，相关零部件需求激增；【龙头标的】①公司围绕 5G 强势布局，金属腔体/陶瓷介质滤波器、 PCB 一站式供应；公司FPC业务高成长，替代日韩竞争对手；中金公司认为东山精密：

编辑：舰长责任编辑：陈悠然 SF104杨德龙近期全球资本市场表现突出，特别是美股三大股指不断地创出历史新高。A股市场虽然近期出现了较大幅度的调整，但整体而言，其估值仍具有非常大的吸引力。统计显示，今年以来外资流入A股已经超过1000亿元。A股市场能持续获得外资的资金流入，是外资看好A股市场的一个重要明证。

美国非农就业人口在经历2月的低谷后，3月份强势反弹，大幅超市场预期。4月份ISM制造业指数重回枯荣线上方，显示出经济企稳的迹象。有市场预测，美国4月平均每小时薪资月率增长0.3%，上月增长为0.1%；预计美国4月平均每小时薪资年率增长3.3%，上月增长为3.2%。分析师表示，时薪增幅显示美国通胀上行风险加大，将进一步推升加息可能性。